Un rendement durable de ± 5 %, avec une TVL de 25 milliards de dollars, une tendance linéaire de croissance de la TVL et une marge de croissance importante - du jamais vu ? Est-ce Gearbox ?… non, pas encore. C’est ce a quoi ressemble le staking depuis ces 2 dernières années.
Bien que les rendements soient vrais, l’indisponibilité des retraits d’ETH laisse encore des utilisateurs septiques. Maintenant, avec l’ETH Shanghai en mars 2023, les stakeurs qui ont verrouillé leur ETH en décembre 2020 pourront enfin les retirer.
Avec ces retraits, de nouvelles possibilités se présentent – mais le problème avec le staking reste toujours le même : la liquidité. Bien que vous puissiez retirer vos actifs , le staking n’offre toujours aucune liquidité instantanée ni la ** possibilité d’utiliser votre ETH staké dans l’écosystème DeFi **. Alors qu’advient-il de ces ETH après le déverrouillage ? En quoi Gearbox est-il pertinent par rapport à cela ? Et comment pouvez-vous utiliser les “Credit Accounts “ de Gearbox pour saisir cette opportunité ? Lire ci-dessous…
Cet article de decrypt est également une excellente resource pour comprendre Shanghai. Mais voici un petit résumé.
Pourquoi les LSD sont importants.
**1.Les stakers ETH natifs à la recherche de liquidités : ** les stakers solo détiennent environ 10 millions d’ETH. Avec les LSD, offrant une solution de liquidité – l’idée qu’une partie importante de ceux-ci pourrait être acheminée vers les protocoles LSD – se renforce de jour en jour. Ce sera probablement une source majeure de croissance après le déverrouillage de Shanghai.
2.Les **Nouveaux Stakers préférant les LSD : si vous regardez les tendances, le staking d’ETH via les LSD a atteint son ATH ces derniers mois, avec environ 34 % de tous les ETH stakés avec des LSD , d’une valeur d’environ 11,2 milliards de dollars. Plus tôt cette année, LIDO est devenu le plus grand protocole DeFi et sa TVL a atteint 25% +. L’ETH staké sur Coinbase ou cbETH arrive en deuxième position avec 1,77 milliard de dollars.
Lido et cbETH en tête des LSDs. Source: DeFiLlama
3.Croissance organique du staking ETH : Si vous regardez le graphique ci-dessous, vous pouvez voir comment il a augmenté au fil des ans. Cette hausse devrait encore être renforcée à mesure que les retraits d’ETH commencent, rendant les investisseurs plus à l’aise avec le verrouillage de leur ETH.
Le staking d’ETH suit une croissance linéaire
Un parallèle peut être établi à travers d’autres chaînes. SOL, ADA, BNB, AVAX ont tous plus de 60% de l’actif natif staké. TRON, MATIC et DOT sont également tous au-dessus de 40 %. Pendant ce temps, le staking ETH n’est que de 14%.
Ratios de staking sur differentes chaînes
Donc, pour résumer, une augmentation des stakeurs solo, une préférence organique croissante pour les LSD pour la liquidité et une augmentation globale du staking en raison de la disponibilité des retraits ETH - les protocoles LSD ont de beaux jours devant eux.
Mais où se place Gearbox ? Comment pouvez-vous utiliser Gearbox pour gagner 15 % d’APY et quels sont les LLSD dispos ?
LLSDs Et Gearbox Protocol
LLSDs = leveraged liquida staking derivatives
Gearbox Protocol permet aux utilisateurs de prendre un effet de levier. Étant donné que les actifs que les utilisateurs empruntent sont réels, ils peuvent ensuite les utiliser sur d’autres protocoles DeFi pour générer un l’effet de levier et augmenter leurs APYs.
Lorsque vous combinez cela avec les protocoles LSD, vous pouvez à votre tour staker nativement jusqu’à 10x l’ETH de votre garantie. Tout en payant des frais d’emprunt sur votre ETH bien évidement.
L’un des plus grands avantages de Gearbox LLSD est qu’il ne s’agit pas d’un tout nouveau coffre-fort ou d’un produit basé sur une stratégie automatisée. Les Gearbox LLSD utilisent de vrais ETH et cela peut être vérifiées sur le contrat à tout moment, c’est aussi simple que de vérifier l’adresse de votre Credit Account sur Zapper. En savoir plus ici._
Quelle est la source des rendements ?
Ne vous inquiétez pas, ce n’est pas vous. Enfin peut-être que… L’APY de 15%+ sur les LLSD est purement basé sur les sources de rendements que l’ETH génère. Vous trouverez ci-dessous la répartition des récompenses et la manière dont elles sont générées.
https://stakingrewards.docsend.com/view/239j7yke5r3jddxa
Alors que les composants ci-dessus génèrent en moyenne 5 % d’APY, Gearbox vous permet de multiplier ce rendement et d’atteindre 15 % ou plus en utilisant exactement les mêmes sources, mais avec un effet de levier.
##Les stratégies Gearbox LLSD disponibilites
En termes de protocoles LSD aujourd’hui, Lido Finance, Rocket Pool, cbETH et FrxETH sont les 4 protocoles les plus importants. Étant donné que Gearbox vous permet d’accéder à l’effet de levier de manière native sur d’autres protocoles, la limitation des protocoles et des pools/coffre-forts accessibles dépend de l’évaluation des risques. La plupart des LSD sont basés sur le staking simple, le risque de bad deb pour Gearbox est sous le contrôle de paramètres gérables (selon la Risk DAO) pour la plupart. Mais comme frxETH et rETH de Frax et Rocket Pool n’ont actuellement pas d’oracle Chainlink sur le mainnet, Gearbox permettra l’accès LLSD pour 2 LSD clés
- LIDO
- cbETH: soumis au vote de la DAO
Si, un oracle Chainlink devient disponible pour rETH et/ou frxETH, un vote peut avoir lieu. N’importe qui peut créer un pré-GIP.
Il est intéressant de noter que bien que Gearbox Protocol permette le staking liquide à effet de levier d’ETH, il ne concurrence aucun des protocoles LSD existants. Gearbox fonctionne efficacement comme une couche de base sur ces protocoles et donc LLSD est une approche collaborative et non un compétitif.
Coinbase ETH LLSD
Le cbETH de Coinbase ou Coinbase Wrapped Staked ETH Coinbase est une représentation liquide basée sur ERC20 de l’ETH staké d’un client. Le cbETH a grandi au fil du temps pour devenir le deuxième plus grand service LSD après LIDO et a aujourd’hui une TVL de 1,77 milliard de dollars.
Le rendement sur cbETH est actuellement de 4,87 %. Alors que les taux d’emprunt pour ETH sur Gearbox sont de 3,45%. Ce qui signifie qu’un effet de levier de 7X pourrait générer un APY de 12,79 % sur votre position LLSD.
L’APY dépasse 15 % à 10x mais les risques l’emportent sur les avantages, vous devriez lire la Leverage Bible avant de prendre position pour comprendre en profondeur les opérations de CA.
cbETH Pre-GIP
La discussion en vue d’ajouterl e cbETH comme nouvel actif est déjà en cours. L’objectif initial de la discussion est d’ajouter le cbETH à la AllowedList et d’ajouter d’autres stratégies pour cbETH basées sur Curve et Convex ultérieurement ( au fur et à mesure que cela est techniquement faisable).
**[pre-GIP] Ajouter cbETH à la” Allowed List”
Résumé Il s’agit d’une proposition d’ajouter Coinbase ETH (cbETH) en tant qu’actif AllowedList pour les utilisateurs de comptes de crédit, pour tous les…
LIDO LLSDs
Lido et les stratégies ci-dessous font déjà partie de la AllowedList de Gearbox approuvée en octobre.
https://dune.com/apeir99n/gearbox-protocol-dashboard
1. Pure leveraged staking sur LIDO
Le stETH est ce que vous recevez lorsque vous stakez l’ETH avec le protocole LIDO. À l’heure actuelle, il y a environ 8,3 milliards de dollars d’ETH sur LIDO. Le stETH se négociant à 0,9913 ETH. Actuellement, 18 millions de dollars de capital ont été déployés depuis Gearbox sur LIDO avec effet de levier.
REMARQUE : le stETH est censé maintenir un peg avec l’ETH, mais les conditions du marché peuvent lui faire perdre ce dernier, ce qui peut entraîner une baisse de votre facteur de santé (health factor). Cela s’est déjà produit, donc gérer votre prise de risque en conséquence.
Mais il y a encore plus excitant…
2. Curve -> Convex stETHCrv
Convex Finance permet aux utilisateurs de staker des jetons steCRV LP dans leur vault, pour farmer des LDO, CVX, des frais de négociation, ainsi que des récompenses CRV boostées - sans que les utilisateurs aient besoin de verrouiller leurs CRV. Ceci s’ajoute al’ APY di staking de stETH (la partie qui reste en tant que stETH à l’intérieur de la pool Curve Finance). À l’heure actuelle, l’APY est de 5,1%,. Un total de 13 millions de dollars de liquidités a déjà été déployé par les CA Gearbox vers cette pool.
3. Yearn stETHCrv
Le Curve stETH yVault propose 4,41% d’APY et est une autre possibilité de staker des jetons steCRV LP. En comparaison, le vanilla WETH yVault offre actuellement 0,47%. Yearn a des sources de rendement très similaires à Convex, mais contrairement à Convex, il vend les récompenses gagnées pour ensuite redéposer les ETH / stETH dans le coffre-fort.
Les stratégies et actifs ci-dessus ne sont en aucun cas limités, de nouveaux actifs et contrats peuvent être ajoutés à la AllowedList à tout moment ( tant que le code a été écrit et qu’il passe par l’approbation de la gouvernance). Donc, s’il y a un actif que vous souhaitez ajouter à la Gearbox AllowedList, faites-le nous savoir ou mieux encore, commencez à le construire vous-même en tant que contributeur !
UX facile
Nous savons ! Aussi formidables que soient les APY ci-dessus et les stratégies, l’UX laisse souvent à désirer. C’est pourquoi nous avons deux outils puissants (un bientôt sous audit ) pour vous aider à gagner plus facilement 15 % d’APY sur vos positions à effet de levier.
1. Stratégies en un seul clic
Étant donné que Gearbox est basé sur un staking natif sur d’autres protocoles, il serait gênant pour un utilisateur de jongler constamment Gearbox et le protocole natif pour déployer réellement la position.
Les développeurs ont mis au point des stratégies prêtes en un seul clic. Les stratégies en un clic font ce que leur nom indique : ouvrez des positions à effet de levier dans votre pool/coffre/protocole préféré en une seule transaction. La fonction Multicall de Gearbox regroupe toutes les opérations complexes [swap->LP->deposit] en une seule transaction, ce qui vous permet également d’économiser beaucoup de gas.
2. Gearbots : Gestion automatisée des “ Account Management on Chain “ (WIP)
Les Gearbots sont des contrats d’automatisation qui permettent aux utilisateurs d’exécuter une certaine action prédéterminée sur l’AC sans avoir à opérer manuellement au moment de l’exécution. Ces actions sont similaires à ce que proposent la plupart des CEX, mais sont désormais on chain via Gearbots.
Exemples:
- Stop loss/Take profit Bot : Choisissez un prix de sortie pour votre position et une fois que l’oracle atteint la valeur d’entrée, votre position sera automatiquement fermée.
- Bot de gestion HF : Vous voulez vous assurer que votre HF est au-dessus d’un certain seuil à tout moment ? Il suffit de le configurer et le bot déposera automatiquement vos fonds dans votre CA afin d’éviter les liquidations.
- Bot de gestion de stratégie : Les bots de gestion de stratégie vous permettent de déplacer efficacement vos fonds d’une stratégie à une autre en fonction de vos priorités. Vous voulez farmez uniquement au-dessus de 15 % ? Allumez-le et le bot vous déplacera vers la pool avec 15% + APY si votre stratégie tombe en dessous.
Les Gearbots seront probablement mis en ligne une fois que le code de la V2.1 sera audité. Cela devrait se faire vers le début du deuxième trimestre 2023.
Résumé
- ETH shanghai permet les retraits d’ETH;
- Les récompenses de staking ETH offrent des APY durables;
- Les protocoles LSD permettent la liquidité pendant que l’ETH est staké et pourraient capturer une TVL
- Les CAs de Gearbox peuvent en outre créer des LSD à effet de levier 10X ;
- Gagnez plus de 15% de rendement en staking ETH de base;
- cbETH et stETH seront ajoutés. Le rETH et frxETH dépendront de la disponibilité de l’oracle Chainlink et du vote de la DAO ;
- Des stratégies clé en main peuvent vous aider à déployer en 1 clic ;
- Gearbots bientôt disponible pour aider à améliorer l’expérience utilisateur.
C’est tout !
_Si vous souhaitez rejoindre Gearbox:
- Site Web : https://gearbox.fi/
- dApp : https://app.gearbox.fi/ - Doc utilisateur : https://docs.gearbox.finance/ - Doc développeurs : https://dev.gearbox.fi/
- Forum : https://gov.gearbox.fi/t/start-here-forum-rules/ - Blog : https://medium.com/@gearboxprotocol
- Github : https://github.com/Gearbox-protocol -Twitter : https://twitter.com/GearboxProtocol
- Snapshot: https://snapshot.org/#/gearbox.eth
Ceci est une traduction. L’article original peut être retrouvé ici
